2018-11-07 00:00:00 來源： 點擊：2599 喜歡：0
5500億增量外資正向A股發(fā)起進(jìn)攻。
MSCI明晟預(yù)料，計劃明年將中國內(nèi)地股票在其全球基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重由5%提高至20%，可能會吸引逾800億美元(5500億人民幣)的外資進(jìn)入這個全球第二大經(jīng)濟(jì)體的股市（A股市場）。
MSCI料增A股權(quán)重吸資逾800億美元
11月6日，MSCI入A的消息又有了新進(jìn)展，兩大亮點不容忽視：
一、800億美元(5500億人民幣)新增資金靜待入場。
據(jù)香港信報援引外媒報道，MSCI明晟預(yù)料，計劃明年將中國內(nèi)地股票在其全球基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重由5%提高至20%，可能會吸引逾800億美元(5500億人民幣)的新外國投資進(jìn)入中國。
二、外資流入A股市場資金量遠(yuǎn)超預(yù)期。
MSCI亞太研究部指出，最初預(yù)計這將吸引660億美元資金，但截至目前流入的資金量遠(yuǎn)高于預(yù)期，約15%至20%的資金流來自于追蹤其指數(shù)的被動資金。
5500億新增資金什么概念？數(shù)據(jù)顯示，自2014年11月滬港通開通以來，北向資金累計凈流入A股市場的資金量剛過6000億元。也就是說，明年的5500億新增資金幾乎等同于過去四年凈流入資金的總和。
而在今年9月25日，明晟公司（MSCI）曾發(fā)布公告，考慮進(jìn)一步調(diào)高中國A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重。
公告稱，明晟周二正式啟動了有關(guān)進(jìn)一步增加中國A股在明晟指數(shù)權(quán)重的咨詢程序，這一程序承接在成功實施了5%的“初始納入因子”之后，即A股占MSCI中國指數(shù)的權(quán)重增至5%。
公告列出了三個計劃步驟：
第一，將MSCI中國A股大盤指數(shù)的納入因子從5%提高至自由流通調(diào)整后市值的20%，分兩個階段實施，時間點分別為2019年5月明晟半年度指數(shù)評估審議和2019年8月的季度指數(shù)評估審議。
第二，深圳創(chuàng)業(yè)板指添加入符合條件的證券交易所分部清單，從2019年5月半年度指數(shù)評估審議開始實施。
第三，增加中國A股中盤股證券，納入因子為20%，在2020年5月半年度指數(shù)評估審議時一步實施。
明晟表示，最初5%的納入因子成功實施，得到了市場參與者“壓倒性”的積極反饋，因此開始啟動咨詢程序，以期在MSCI指數(shù)中進(jìn)一步增加A股權(quán)重。明晟歡迎投資界在2019年2月15日之前提交反饋意見，公司計劃在2019年2月28日前或當(dāng)天宣布納入決定，目前不確定是否會改變明晟全球可投資市場指數(shù)。
業(yè)界普遍認(rèn)為，A股日益被國際指數(shù)公司納入其指數(shù)并不斷提高權(quán)重，意味著將有越來越多的國際機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注并進(jìn)入A股市場，有助于提升市場活力。
近期外資加速布局A股
隨著A股國際化進(jìn)程不斷加快，外資正成為A股市場的重要力量。
近期A股持續(xù)震蕩筑底，作為敏感性較強(qiáng)的“北上資金”卻在悄悄進(jìn)場，近一周以來呈現(xiàn)連續(xù)凈流入的狀態(tài)，為穩(wěn)定市場提供動力，釋放積極信號。
自上周一（10月29日）以來的6個交易日，外資借道滬港通、深港通持續(xù)凈流入A股市場。從10月29日至11月6日，滬股通、深股通合計凈流入資金達(dá)355.72億元。
具體來看，10月29日以來，北上資金增持了168只MSCI成分股，占比74%，持有MSCI成分股總市值達(dá)5563.38億元。
從近期北上資金加倉的個股行業(yè)看，北上資金流入量前五的板塊分別為食品飲料（72.9億元）、銀行（36.59億元）、保險（26.51億元）、紡織服裝（26.66億元）和生物醫(yī)藥（14.66億元）行業(yè)。
天風(fēng)證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，北上資金和QFII都表現(xiàn)了對創(chuàng)業(yè)板明顯的偏好。北上資金對創(chuàng)業(yè)板的超配比例由去年底的-4.31%提升至當(dāng)前的-3.77%；QFII對創(chuàng)業(yè)板的超配比例由去年底的-1.08%提升至6月末的-0.05%。主板的超配比例在今年先降后升，中小板的超配比例持續(xù)下降。天風(fēng)證券表示，未來海外資金對于創(chuàng)業(yè)板的增配將是大勢所趨。
更為重要的是，根據(jù)MSCI的安排，明年5月份創(chuàng)業(yè)板個股將被添加到符合條件的證券交易所分部清單，屆時將有更多外資進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板。
機(jī)構(gòu)看多情緒高漲
中信證券：不用把創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板對立起來，A股反彈中期趨勢不變
科創(chuàng)板+注冊制會增加成長股的長期供應(yīng)，加速成長板塊的優(yōu)勝劣汰。雖然不少投資者擔(dān)憂成長類公司供應(yīng)明顯增加，會對成長股和創(chuàng)業(yè)板的估值有趨勢性壓制，但實際上，從市場參與者和上市公司類別偏好來看，“三地三板”的定位還是有比較明顯的區(qū)別和側(cè)重。無論是資金規(guī)模還是定價能力，預(yù)計科創(chuàng)板的門檻要求會比創(chuàng)業(yè)板更高?？苿?chuàng)板的成立，會加大創(chuàng)業(yè)板公司的估值分化。但投資者無需因為擔(dān)憂供給就把科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板對立起來，A股反彈的中期趨勢不會改變。
海通證券：政策加持，年內(nèi)最強(qiáng)反彈在路上
1.政策給年內(nèi)最強(qiáng)反彈加持，近期政策重心微變，聚焦中小民企是亮點，民企癥結(jié)在于融資，資本市場要發(fā)揮更多作用，側(cè)重穩(wěn)增長也有助減緩市場對基本面的擔(dān)憂。2.時間上政策底領(lǐng)先市場底領(lǐng)先業(yè)績底，7月以來政策底顯現(xiàn)，估值底也出現(xiàn)，市場的歷史大底還需反復(fù)打磨。3.行穩(wěn)致遠(yuǎn)，步步為營。反彈期啞鈴型配置，金融地產(chǎn)加科技股龍頭，考慮未來回落反復(fù)筑底，重視高股息率個股。
華泰證券：內(nèi)外風(fēng)險因素緩和，反彈窗口開啟
中央政治局會議以及民企座談會明確未來政策的方向在于基建補(bǔ)短板和減稅降費，此舉有望使得市場對經(jīng)濟(jì)的過度悲觀預(yù)期有所修正。從海外因素來看，中美談判取得積極進(jìn)展，外圍風(fēng)險因素均有所緩和。因此，對大勢觀點繼續(xù)維持謹(jǐn)慎樂觀，積極博弈反彈行情。行業(yè)配置維持“銀行+地產(chǎn)”的配置建議，主題投資重點關(guān)注自主可控系列。
興業(yè)策略：反彈漸成燎原之勢
政策的持續(xù)暖風(fēng)，風(fēng)險偏好繼續(xù)提升，外部的擾動階段性緩解，把握難得做多窗口期，看好反擊繼續(xù)，重點方向關(guān)注“大創(chuàng)新小巨人”結(jié)構(gòu)性方向。從民營企業(yè)家座談會發(fā)言10位企業(yè)家，幾乎都是國家轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新發(fā)展方向。在做多窗口期，估值性價比的位置，基本面選手，精選“大創(chuàng)新小巨人”，與企業(yè)一起成長，分享企業(yè)成長紅利。
國泰君安：政策底已現(xiàn)，反彈行情可期
當(dāng)前利率主要受到外部美聯(lián)儲加息、內(nèi)部經(jīng)濟(jì)下行壓力、對沖性政策三大力量的影響，三大力量互相牽引，貨幣政策維持流動性平穩(wěn)、對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力、應(yīng)對美聯(lián)儲加息三者之間尋找平衡，短期內(nèi)無風(fēng)險利率對權(quán)益類市場驅(qū)動有限。從“政策底-估值底-盈利底”傳導(dǎo)順序看，估值底預(yù)計將在2019Q1出現(xiàn)，當(dāng)前股市風(fēng)險溢價處于歷史相對高位，階段性風(fēng)險偏好修復(fù)驅(qū)動反彈行情可期。
安信策略：反彈并未結(jié)束，保持多頭思維關(guān)注優(yōu)質(zhì)民企
除了最高層的相關(guān)表態(tài)，相關(guān)政策實質(zhì)推進(jìn)落地的速度也是令人振奮的，股權(quán)質(zhì)押問題的逐步化解、增值稅的“實質(zhì)性減稅”、金融監(jiān)管的邊際放松，廣義社融的企穩(wěn)，都是可以期待的，未來市場風(fēng)險偏好進(jìn)一步提升的同時，市場對經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期也有望得到修復(fù)。這輪反彈并未結(jié)束，預(yù)期提振最強(qiáng)的部分在于民營部門，重點關(guān)注前期調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)民營新經(jīng)濟(jì)公司，繼續(xù)關(guān)注有較強(qiáng)回購能力以及高股權(quán)質(zhì)押率中的優(yōu)質(zhì)公司。
招商證券：關(guān)鍵信號出現(xiàn)，中小創(chuàng)迎來布局良機(jī)
在經(jīng)歷11月份的整理和調(diào)整后，A股很可能重新回到小盤風(fēng)格占優(yōu)，建議關(guān)注TMT、次新。經(jīng)濟(jì)下行壓力上升成為更加重要的矛盾點，而國債利率擊穿3.5%后往往迎來A股估值底部；當(dāng)前A股整體估值底部企穩(wěn)，中小創(chuàng)有望迎來重要底部信號。并購重組往往是中小創(chuàng)公司業(yè)績增長的重要驅(qū)動力之一，而近期并購政策逐漸調(diào)整放松讓并購市場有望重新燃起硝煙。
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