2017-12-20 00:00:00 來源： 點擊：3407 喜歡：1
金丹科技IPO闖關失敗。
12月19日，4家企業(yè)上會，其中僅二次上會的萬興科技獲得通過，其余3家企業(yè)IPO申請均被否。
證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，12月19日發(fā)審委工作會議審核的四家企業(yè)為河南金丹乳酸科技股份有限公司、四川安寧鐵鈦股份有限公司、上海廣聯(lián)環(huán)境巖土工程股份有限公司、萬興科技股份有限公司。
此前證監(jiān)會表示，截至2017年12月7日，中國證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)506家，其中，已過會30家，未過會476家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)411家，中止審查企業(yè)65家。
河南金丹乳酸科技股份有限公司(以下簡稱“金丹科技”)12月12日在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股說明書，公司擬在上交所公開發(fā)行不超過2830萬股，保薦機構為國金證券。
招股書披露，金丹科技此次IPO計劃募集資金約2.55億元，除0.5億元用于補充流動資金，剩余將投向年產(chǎn)8萬噸高純度乳酸生產(chǎn)線技術改造和年產(chǎn)1萬噸聚乳酸生物降解新材料項目。
金丹科技于2015年7月22日掛牌新三板，2017年1月3日公司首次公開發(fā)行股票并上市的申請獲中國證監(jiān)會受理。公司股票自2017 年 1 月 4 日起在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)暫停轉讓。
金丹科技成立于2006年8月，是一家運用現(xiàn)代生物技術大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)L-乳酸及其衍生產(chǎn)品的高新技術企業(yè)。公司主營產(chǎn)品L-乳酸系列產(chǎn)品在工業(yè)應用中作為防腐保鮮劑、酸味劑等，在食品、化妝品、化工、醫(yī)藥、養(yǎng)殖和紡織印染等行業(yè)均有廣泛的用途。
公司實際控制人為張鵬，擔任公司董事長，持有公司43.39%的股份。
金丹科技注冊地址周口市鄲城縣，屬于國家級貧困縣，根據(jù)2016年9月份的政策，可享受證監(jiān)會扶貧綠色通道。
金丹科技首發(fā)未通過 發(fā)審委會議提出五大問題
1、報告期內(nèi)，發(fā)行人存在向農(nóng)戶個人或經(jīng)紀人現(xiàn)金采購原材料玉米的情況，且在2015年5月之前主要通過公司出納人員個人賬戶網(wǎng)銀轉賬或取現(xiàn)支付。請發(fā)行人代表說明：（1）采用出納人員賬戶或現(xiàn)金支付的原因及合理性；（2）采購玉米涉及主要農(nóng)戶或經(jīng)紀人協(xié)議簽訂、定價原則、結算（開票）方式、變動情況、原因及合理性；（3）發(fā)行人現(xiàn)金交易內(nèi)部控制制度是否健全且有效執(zhí)行，與現(xiàn)金核算相關的材料采購和成本核算是否準確、完整。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。
2、報告期內(nèi)，發(fā)行人糖化渣的銷售收入占營業(yè)收入比例不高，但毛利率明顯高于主要產(chǎn)品乳酸和乳酸鹽，且糖化渣屬于初級農(nóng)產(chǎn)品免稅，對發(fā)行人毛利貢獻很大。糖化渣的客戶多為規(guī)模較小的飼料經(jīng)銷客戶。請發(fā)行人代表說明：（1）副產(chǎn)品糖化渣毛利率較高且逐年上升的原因及合理性，是否與同行業(yè)公司一致；（2）糖化渣主要客戶的基本情況，與發(fā)行人結算方式、定價原則、信用政策等，與發(fā)行人控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員以及其他主要股東是否存在關聯(lián)關系，是否存在其他資金、業(yè)務往來；（3）2016年開始，發(fā)行人嘗試使用葡萄糖代替玉米發(fā)酵，2017年又開始嘗試用玉米淀粉等代替玉米發(fā)酵的發(fā)展趨勢，相關技術是否成熟，對發(fā)行人主要產(chǎn)品的質(zhì)量、成本、利潤以及持續(xù)盈利能力的影響。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。
3、報告期內(nèi)，發(fā)行人出口銷售收入占主營業(yè)務收入的比重較高。請發(fā)行人代表說明：（1）海外經(jīng)銷客戶業(yè)務拓展渠道、與發(fā)行人是否簽訂框架協(xié)議，主要條款內(nèi)容、結算方式、定價原則、信用政策等，與發(fā)行人是否存在關聯(lián)關系；（2）部分境外客戶通過關聯(lián)方回款的原因及合規(guī)性，是否還存在其他第三方付款情形；（3）各期出口收入與海關報關數(shù)據(jù)是否存在重大差異及差異原因；（4）境外主要經(jīng)銷商客戶毛利率存在差異的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。
4、報告期內(nèi)，發(fā)行人主要原材料玉米、煤炭、液堿、玉米淀粉，以及能源等采購價格均與市場公開價格存在一定差異，同時主要供應商也出現(xiàn)較大變動。請發(fā)行人代表說明：（1）主要原材料的采購價格與市場公開價格存在差異的具體原因及合理性；（2）主要供應商與發(fā)行人控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員以及其他主要股東是否存在關聯(lián)關系，與發(fā)行人之間交易是否公允。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。
5、2017年發(fā)行人動用3000多萬元購置土地約20多萬平米。而發(fā)行人本次募投項目用地是2012年辦理產(chǎn)證的土地，并未使用新購置的土地。同時，報告期內(nèi)，發(fā)行人政府補貼占凈利潤比重較高。請發(fā)行人代表說明：（1）土地使用權的主要構成、歷史由來及入賬成本，目前的業(yè)務規(guī)模與土地儲備的匹配關系，大量儲備工業(yè)用地的原因及合理性；（2）目前土地及廠房使用的計劃，計劃未來生產(chǎn)經(jīng)營需要的項目儲備用地的合理性；（3）政府補助的主要內(nèi)容、依據(jù)，是否符合國家政策，發(fā)行人業(yè)績增長是否主要來源于政府補貼等非經(jīng)常性損益。請保薦代表人說明核查過程、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。
2016年凈利潤5400萬元
享受政府補助種類較多
根據(jù)公司財務報表，2014年-2017年上半年公司營業(yè)收入分別為6.12億元、5.69億元、5.86億元和3.14億元，營業(yè)成本為4.48億元、4.07億元、4.14億元、2.28億元，凈利潤為3716.48萬元、3604.98萬元、5358.01億元、2586.53萬元。
公告顯示，公司所享受的政策補貼種類較多，2014-2016年度，公司計入營業(yè)外收入的政府補助金額分別為1608.28萬元、1866.45萬元和2360.67萬元，2017年1-6月，計入營業(yè)外收入和其他收益的政府補助金額合計為435.97萬元。
通過比較可以看出，2014年-2016年金丹科技收到政府補助金額已經(jīng)占凈利潤的一半或接近一半。
公司所享受的政府補助逐年增長，金丹科技表示主要是政府為支持企業(yè)技術創(chuàng)新、承擔國家科研項目、鼓勵企業(yè)進行清潔生產(chǎn)等給予的補助獎勵資金。
融資主要靠自身積累、銀行借款和短期的商業(yè)信用
根據(jù)公司資產(chǎn)負債表，2014 年末、2015 年末、2016 年末及2017年 6 月末，公司總資產(chǎn)規(guī)模分別為 7.02億元、6.95億元、7.47億元和 7.94億元，總負債金額分別為 3.85億元、3.42億元、3.4億元和 3.57億元。
2014年期末至2017年6月末，金丹科技資產(chǎn)負債率(母公司)為54.81%、49.23%、45.55%和44.89%。
公告顯示，為滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營所需資金，金丹科技將部分資產(chǎn)抵押給銀行以獲取貸款。截至2017年6月末，抵押借款余額9000萬元，用于抵押的資產(chǎn)賬面凈值8961.99萬元，占公司賬面資產(chǎn)總額的11.28%。
金丹科技表示，公司目前滿足資金需求的手段主要靠自身積累、銀行借款和短期的商業(yè)信用，融資渠道較為單一，因此面臨一定的償債壓力。未來通過資本市場進行股權融資，拓寬融資渠道，將極大地改善資本結構，提升業(yè)績和抗風險能力。
經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流為正 回款良好
根據(jù)公司合并現(xiàn)金流量表，2014年-2017年上半年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.06億元、1.22億元、1.1億元、3533.71萬元，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為正數(shù)。2014年度至 2017 年 1-6 月，公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與當期營業(yè)收入的比例分別為100%、95.42%、95.09%和 90.25%，表明公司銷售收入回款情況良好。
2014年-2017年上半年公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2268.22萬元、-6492.93萬元、-7876.64萬元、-4021.28萬元，報告期內(nèi)公司實施了乳酸及乳酸鹽工藝改造工程、精品乳酸工藝工程及辦公樓建設等項目，期間公司以自有資金購置適用于新工藝流程所必須的生產(chǎn)設備，構建房屋建筑物等，由此導致投資活動現(xiàn)金流量凈額為負。
2014年-2017年上半年公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5607.63萬元、-7075.21萬元、-2933.02萬元、2684.03萬元。報告期內(nèi)，公司籌資活動現(xiàn)金流入主要是取得銀行借款收到的現(xiàn)金，籌資活動現(xiàn)金流出主要是償還銀行借款支付的本金及利息。報告期內(nèi)，公司以自有資金逐漸償還銀行貸款，降低了負債率水平，使得籌資活動現(xiàn)金流量呈凈流出狀態(tài)。
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